- 국제통화기금(IMF)의 최신 세계 경제 전망 보고서 에 따르면, 어려움을 겪고 있는 세계 경제는 곧 회복력의 한계를 시험하게 될 수도 있습니다.
- 이는 세계경제포럼의 최근 수석 경제학자 전망 보고서 발간에 이은 것으로, 두 보고서를 모두 살펴보면 장기화될 가능성이 있는 몇 가지 어려운 문제들이 드러납니다.
존 레칭
세계경제포럼 경제 편집자
출처
세계경제포럼(World Economic Forum)이 2026년 10월 13일 웹사이트에 영어로 게재한 글을 AI로 번역한 뒤 Biz & Pro가 보완한 것입니다.
세계경제포럼의 공식 번역이 아니므로, 정확한 내용은 아래 원문 링크에서 확인하시기 바랍니다. 글에 나타난 견해는 편집자의 입장과 다를 수 있습니다.
세계 최대 경제국 중 하나인 미국이 “내부 문제를 해결하라”는 경고를 받고 있으며, 국채 매도량은 핫메일 계정이 인터넷을 지배하던 시절 이후 볼 수 없었던 수준으로 급증했고, 호르무즈 해협을 통한 해상 운송의 끝없는 차질 속에서 의존해왔던 석유 비축량마저 고갈 위기에 처한 것으로 보입니다.
물론, 국내총생산(GDP) 성장률이나 무역량 같은 세계 경제의 주요 지표들은 상당히 견조한 모습을 보이고 있습니다. 하지만 이번 주 IMF-세계은행 회의 에서는 여러 가지 근본적인 문제들이 주요 의제로 다뤄지고 있으며, 이는 IMF가 최근 발표한 세계 경제 전망 보고서를 작성한 경제학자들의 주요 관심사였음이 분명합니다.
이번 새 보고서는 몇 주 전 발표된 세계경제포럼 수석 이코노미스트 전망 보고서 에 대한 명확한 분석을 제공합니다. 이러한 심층적인 분석을 바탕으로, (적어도) 가까운 미래에 주요 뉴스를 장식할 가능성이 높은 다섯 가지 사항을 살펴보겠습니다.
대출: 필수적이지만, 이제는 더 비싸졌습니다.
돈이 생긴 이후로 우리는 항상 돈을 빌려왔습니다.
채권은 본질적으로 차입금이며, 채권 투자자들은 한 국가의 경제 성과에 있어 가장 중요한 이해관계자일 수 있습니다. 만약 채권 투자자들이 채권을 매도하며 불만을 표출하기 시작하면, 발행국의 비용은 증가합니다. 물론, 어떤 투자자는 연간 2달러의 이자를 받는 채권에 10달러를 투자했을 수도 있지만, 다음 투자자는 정부 재정 지원을 위해 7달러만 투자할 의향이 있을 수도 있습니다. 게다가 그들은 더 큰 위험을 감수하는 대가로 여전히 연간 2달러의 이자를 기대할 것입니다.
채권 가치 하락과 국가가 채권 구매자에게 지급하는 이자율의 차이를 “수익률(yield)”이라고 합니다. 이는 투자자들의 신뢰도를 역으로 보여주는 지표입니다. 최근 발표된 수석 이코노미스트 전망 보고서 에 따르면 미국의 기준 국채 수익률은 5%를 넘어 2007년 이후 최고치를 기록했으며, 현재 까지도 높은 수준을 유지하고 있습니다.
미국만이 투자자들에게 그런 영향을 미치는 것은 아닙니다. 일본의 국채 수익률은 1996년 이후 최고치를 기록했고, 프랑스 국채는 2002년 이후 최저 수준에 근접했으며, 독일 국채는 2009년 당시의 최고치에 육박했습니다.
IMF는 보고서에서 채권 수익률이 인플레이션 재상승과 “재정 지속가능성에 대한 우려”에 논리적으로 반응하고 있다고 밝혔습니다. 또한 이러한 현상이 부유한 국가들의 차입 비용을 증가시킬 뿐만 아니라, 그 파급 효과로 인해 경제적으로 덜 부유한 국가들의 상황도 악화시킨다고 지적했습니다.
이미 부채가 너무 많습니다.
정부는 우선순위 변경에 따라 막대한 비용을 지출해야 했습니다.
일정 수준의 공공 부채는 사회 기반 시설이나 연금과 같은 기본적인 재정을 충당하는 데 필수적입니다. 하지만 폴란드 와 독일 처럼 불확실한 세계에 대응하여 국방비를 늘리는 국가들이 늘어나고, 일본 과 중국 처럼 고령화 사회 지원에 더 많은 자금을 투입하는 국가들이 늘어나면서 공공 부채 부담은 점점 가중되고 있습니다.
영국에서는 의료비 와 복지비 가 급증했습니다. 20여 년 전 금융 위기 이후 국가 부채는 두 배로 늘어 GDP의 70%에 달했습니다. 팬데믹 기간 동안에는 95%까지 치솟았고, 현재까지도 그 수준을 유지하고 있습니다.
과도한 부채는 정부가 가장 필요한 순간에 개입하지 못하게 막아 정부의 손발을 묶을 수 있기 때문에 중요합니다.
IMF는 보고서에서 각국 정부가 현재 구상 중인 정책을 바꾸지 않는 한 공공 부채 수준을 안정시키는 것은 어려울 것이라고 밝혔습니다. 또한 사회 불안을 예방하기 위해 필요한 재정 지원은 “일시적”이고 “엄격하게 목표를 설정해야” 한다고 강조했습니다.
수석 경제학자들의 전망 보고서 전반에 걸쳐 일관되게 강조된 내용은 다음과 같습니다. 막대한 부채에 시달리는 정부는 다음번 세계적 충격이 닥쳤을 때 이전과 같은 방식으로 경제를 부양할 수 없을지도 모릅니다. 민간 부문이 스스로 더욱 실질적인 생산성 향상을 이뤄내야 할 것입니다.
높은 생활비의 부담
두 보고서 모두에서 두드러지는 점은, 요즘 정부만이 재정 잔고를 더욱 신중하게 살펴보는 것이 아니라는 사실입니다.
전반적인 물가상승률이 더 이상 심각한 수준으로 치솟고 있지는 않더라도, 최근 몇 년 동안 누적된 물가 상승으로 인해 많은 사람들, 어쩌면 대부분의 사람들이 어떤 식으로든 그 여파를 느끼고 있습니다.
이란과의 전쟁으로 인한 식량 및 식량 운송에 필요한 연료 가격 급등 과 같은 추가적인 압력은 상황을 더욱 악화시켰습니다.
국제통화기금(IMF)은 세계 경제 전망 보고서에서 세계 여러 지역에서 필수품 가격이 급격히 상승하면서 저소득 가구가 가장 큰 타격을 입었다고 밝혔습니다 . 생활비 위기는 일반적으로 사회 불안을 야기하고 정부가 “표준 정책 권고안과 상반되는” 조치를 취하도록 만드는데, 이는 IMF가 말하는 “상황 악화”를 의미합니다.
수석 경제학자들의 전망 보고서는 물가 상승이 임금에 미친 영향에 초점을 맞췄습니다. 보고서는 인플레이션을 고려한 실제 수령액인 “실질 임금”이 올해 선진국에서 크게 하락했다고 지적했습니다.
미국 비관리직 근로자의 실질 시간당 임금은 정체 상태입니다. 2020년 8월 평균은 9.81달러였고, 올해 8월에는 겨우 13센트 상승했습니다.
인공지능의 장점은 무엇이고, 단점은 무엇일까요?
인공지능을 고려하지 않고 세계 경제의 방향에 대해 이야기하는 것은 불가능합니다.
세계경제포럼(WEF)이 설문 조사한 주요 경제학자들은 해당 기술이 생산성을 얼마나 향상시킬지(매우 높음), 데이터 센터와 같은 새로운 인프라가 얼마나 많은 직접 고용을 창출할지(그다지 높지 않음), 그리고 그러한 인프라가 얼마나 많은 대중의 반발에 직면할 가능성이 있는지(매우 높음)에 초점을 맞췄습니다.
기술의 가장 열렬한 지지자들조차도 시장과 경제를 발전시키기 위해 이 기술에 지나치게 의존하는 데 따르는 위험을 인정해야 합니다. 한 바구니에 달걀을 담는 격이죠. 최근 주목받는 통계가 하나 있는데, 미국에서 민간 건설 지출 중 유일하게 증가세를 보이는 분야가 데이터 센터 라는 점입니다. 동시에, 미국 양대 정당 정치인들이 유일하게 의견 일치를 보이는 사안도 새로운 데이터 센터 건설에 반대하는 것입니다.
한편, 많은 사람들은 인공지능으로 인한 또 다른 재앙이 일자리를 잃은 노동자들에게 닥칠까 봐 불안해하는 듯합니다. 보편적 기본소득이 해결책으로 제시되었지만, 초기 도입자들의 경험은 엇갈리고 있습니다.
IMF는 보고서에서 인공지능(AI) 붐이 채권 수익률에 영향을 미치고 있다고 지적합니다. 정부의 차입 비용을 높이는 요인 중 하나는 기업들이 반도체나 데이터 센터 같은 분야에 막대한 투자를 하기 위해 시장에 자체 채권을 대량 발행하면서 “경쟁이 심화”되고 있다는 점입니다. 이렇게 확실한 성공을 보장하는 기술에 왜 재정난에 시달리는 정부에 돈을 빌려줘야 할까요?
관세는 결함이 아니라 기능이다
도널드 트럼프 미국 대통령이 거의 모든 무역 상대국에 관세를 부과하겠다는 약속을 이행하겠다고 분명히 밝히자 많은 경제학자들이 우려를 표했습니다.
결국 관세는 19세기에 정점을 찍었던 수단입니다. 세계 최대 경제 대국이 21 세기 에 다시 관세 공세를 펼친다면 어떤 결과가 초래될까요 ? 관세 공세는 우려했던 것만큼 극적이지는 않았고, 고도로 세계화된 세상은 대체로 적응했습니다. 하지만 수입품에 대한 관세 부과의 근본적인 목표, 즉 국내 생산을 촉진하여 외국산 제품에 대한 의존도를 줄이는 것 등은 여전히 모호하게 느껴집니다.
IMF는 세계 경제 전망 보고서 에서 지난해 미국이 발표했던 엄청난 관세율이 완화되었고, 기업들이 무역 거점을 “대체 목적지”로 많이 돌렸다고 언급했습니다. 하지만 관세로 인한 “부담” 때문에 세계 무역량 증가율이 지난해 5%에서 올해 4.6%로 하락했다고도 밝혔습니다.
세계경제포럼(WEF)이 설문 조사한 주요 경제학자들은 내년에 유럽에서 관세가 인상될 것으로 전망했습니다. 이는 유럽연합(EU)의 대중국 무역 적자, 즉 중국으로부터 수입하는 상품과 중국에 판매하는 상품의 차이가 최근 하루 약 10억 유로에 달한 데 따른 것입니다.
수석 경제학자들은 미국의 관세 인상도 예상했는데, 이는 미국과 캐나다 간의 무역 마찰이 재발한 가운데 세계경제포럼(WEF)의 전망 보고서가 작성되었음을 감안하면 놀라운 일이 아닙니다. 유럽과 마찬가지로 미국 행정부도 관세를 무역 적자 감축 수단으로 여겨왔습니다. 그러나 최근 수치는 이러한 노력이 아직 진행 중임을 보여줍니다.
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