카테리나 카룬스카
세계 경제포럼, 경제 성장, 회복 및 변혁 분야 인사이트 리드
아말야 하차트리안
세계경제포럼, 경제 성장 및 미래 예측 분야 리드
| 본 자료는 세계경제포럼(World Economic Forum)이 2026년 9월 9일 세계경제포럼 웹사이트에 영어로 게재한 내용을 AI기계 번역한 후 Biz & Pro가 일부 보완한 것입니다. 따라서 본 번역은 세계경제포럼이 작성한 것이 아니며, 공식적인 번역이 아닙니다. 정확한 영어 원문 확인을 위해서는 아래 링크하는 원문 사이트를 참조하시기 바랍니다. |
- 세계경제포럼 신경제사회센터에서 제공하는 글로벌 경제 관련 뉴스 및 분석 자료 모음입니다.
- 주요 뉴스: 세계 경제 성장은 얼마나 견고한가, 인공지능(AI) 붐이 집중화 위험을 가리는 이유는 무엇인가, 그리고 앞으로 세계 경제의 회복력을 시험할 만한 것은 무엇인가.
계속되는 분쟁, 높은 차입 비용, 그리고 지속적인 지정학적 및 에너지적 충격이 세계 경제를 계속해서 흔들고 있습니다. 그럼에도 불구하고 지금까지는 예상보다 잘 버텨왔습니다.
8월 세계 경제 활동은 27개월 만에 최고치를 기록했으며, 글로벌 종합 구매관리자지수(PMI)는 5개월 연속 상승했습니다. 2분기 국내총생산(GDP) 성장률 또한 놀라울 정도로 견조한 흐름을 보였습니다. 미국은 연율 1.5% 성장했고, 유로존과 영국은 전분기 대비 0.4% 성장했으며, 인도와 인도네시아를 포함한 여러 신흥 경제국들은 예상치를 상회하는 성장을 이어갔습니다. 국제 통화기금(IMF) 은 세계 경제 성장률이 2026년에는 약 3%로 안정화되고, 2027년에는 3.4%까지 상승할 것으로 전망하고 있습니다.
글로벌 무역 및 투자 흐름 또한 예상보다 견고한 것으로 나타났습니다. 1분기 글로벌 외국인직접투자(FDI)는 전년 동기 대비 42% 증가했으며, 인공지능(AI) 관련 전자제품 무역 호조가 중동 분쟁으로 인한 초기 하락세를 상쇄하는 데 도움이 되었습니다.
세계 경제 성장을 진정으로 이끄는 요인은 무엇일까요?
하지만 이러한 총계 수치 이면을 살펴보면, 성장은 놀랍도록 좁은 기반 위에 세워져 있습니다.
IMF의 분석에 따르면 최근의 성장세는 인공지능(AI) 및 기술 가치 사슬에 밀접하게 통합된 경제권에 집중되어 있는 것으로 나타났습니다. AI 하드웨어 수출 상위 4개국은 1분기에 예상치보다 평균 4.4%포인트 빠른 성장률을 기록한 반면, 다른 국가들은 소폭의 성장률 부진을 보였습니다.
이로 인해 세계 경제 전망은 점점 더 불균형해지고 있으며, 에너지 수출국과 기술 연계 경제국은 더욱 강력한 성장세를 보이는 반면, 다른 국가들은 성장 둔화와 지정학적, 정책적, 기술적 불확실성에 대한 노출 증가에 직면하고 있습니다.
성장세는 특정 부문에 집중되는 경향을 보이고 있습니다. 인공지능(AI) 및 국방비 지출 증가는 경제의 여러 분야에 강력한 활력을 불어넣고 있으며, S&P 글로벌에 따르면 지난 한 해 동안 미국 민간 부문 GDP 성장의 거의 절반을 첨단 기술 및 AI 관련 활동이 차지했습니다. 또한, AI 하드웨어에 대한 수요 급증은 2026년 7월 기준 아시아 수출 증가분의 70% 이상을 차지했습니다.
투자는 여러 동일한 분야에 집중되고 있습니다. 반도체, AI 인프라, 데이터 센터 및 핵심 광물을 포함한 전략적 부문은 2025년 발표된 전 세계 신규 투자액의 44%를 차지했는데, 이는 2020년의 16%에서 크게 증가한 수치입니다. 반면 다른 대부분의 부문에서는 프로젝트 가치가 하락했습니다.
자산 가격의 상승세는 충격에 대한 추가적인 완충 장치 역할을 하여 금융 여건을 안정시키고 부유층 가계의 소비를 촉진했습니다.
하지만 이러한 강세 지역 외에서는 회복력이 다소 불안정해 보입니다. 중국의 수출 호조는 부진한 소비와 감소하는 고정자산 투자 와는 대조적입니다. 신흥 시장 전반에서 기업 신뢰도는 7월에 거의 역대 최저 수준으로 떨어졌습니다. 특히 신흥 시장 서비스 부문의 성장률은 에너지, 식품, 생활비 상승으로 소비자들이 부담을 느끼면서 2022년 12월 이후 가장 낮은 수준으로 둔화되었습니다.
다음으로 전 세계적인 회복력을 시험할 만한 것은 무엇일까요?
AI 기업 가치 평가와 재무제표 압박: 금융 시장은 7월 말 기업 가치에 대한 의구심으로 반도체 주식에서 1조 달러 이상을 날려버렸습니다. 이러한 시장 불안 이면에는 자금 조달의 어려움도 숨어 있습니다. AI 관련 자본 지출이 2027년까지 1조 3천억 달러에 달할 것으로 예상되는 가운데, 6대 하이퍼스케일러는 2026~2027년에 마이너스 영업 현금 흐름을 기록할 것으로 전망됩니다. 한편, 주요 하이퍼스케일러와 반도체 제조업체의 재무제표 외 약정액은 이미 3조 1천억 달러에 이르렀 으며, 이러한 순환적 자금 조달은 시장 조정 시 더 광범위한 파급 효과를 초래할 위험을 높이고 있습니다.
노동 시장의 분리: 기술 집약적 성장은 생산량 증가와 일자리 창출 간의 전통적인 연관성을 약화시킬 수 있습니다. 미국의 2분기 생산량에서 노동이 차지하는 비중은 52.8%로, 1947년 이후 최저치를 기록했습니다. OECD 국가 전반에 걸쳐 고용률은 높은 수준을 유지했지만, 일자리 증가세는 둔화되었고 실질 임금 상승률도 감소했습니다. 앞으로 인공지능(AI)은 특히 개발도상국에서 새로운 생산성 향상 기회를 제공할 수 있지만, AI 도입이 가장 빠른 지역에서는 오히려 일자리 창출 중심의 성장이 약화될 수도 있습니다.
실물 경제 충격의 복합적 확산: 전 세계 식량 가격은 8월에 2022년 말 이후 최고치를 기록했으며, 지정학적 갈등과 극심한 기후 현상이 필수 원자재에 직접적인 부담을 주고 있습니다. 호르무즈 해협의 지속적인 폐쇄는 2026년 전 세계 석유 수요를 하루 160만 배럴 감소시킬 위험이 있으며, 이와 더불어 전 세계 원유 재고는 4억 1천만 배럴 감소하고 중동 상품 교역량은 1분기에 거의 10% 감소할 것으로 예상됩니다. 기후 변화 위험 또한 가격 충격을 가중시킬 수 있습니다. 유엔은 올해 “초강력” 엘니뇨 현상이 사상 최강으로 기록될 수 있다고 경고했으며, 이로 인한 경제적 손실은 첫해에 1조 달러, 향후 6년간 최소 7조 2천억 달러에 달할 수 있다고 전망했습니다.
재정 여력 축소: 각국 정부는 국방 공급망 확보, 기술 경쟁력 강화, 핵심 원자재 확보에 적극적으로 나서고 있습니다. 워싱턴은 8월에 핵심 광물 및 배터리 분야에 30억 달러를 신규 투자한다고 발표했고, 유럽연합 집행위원회는 7월에 ‘2030 준비 태세’ 계획 의 일환으로 5개의 새로운 공동 방위 프로젝트를 제안했습니다. 그러나 이러한 재정 지출을 충당하는 비용은 크게 증가하고 있습니다. 미국 30년 만기 국채 수익률은 8월 18일에 5.3%를 넘어섰고, 9월 초 전 세계적인 채권 매도세로 인해 독일, 프랑스, 영국, 일본의 차입 비용이 수년 만에 최고치를 기록했습니다.
이미지: 블룸버그
이러한 새로운 전략적 요구는 이미 제한된 정책 여지에 부담을 주고 있으며, 사회 및 기후 비용의 증가는 재정 여력을 축소시키는 동시에 새로운 인플레이션 위험은 중앙은행의 금리 인상 의제로 다시 떠오르고 있습니다.
기타 뉴스 브리핑
잭슨홀 회의에서 매파적 기조가 드러났다. 케빈 워시 신임 연준 의장은 8월 28일 심포지엄 에서 가진 첫 주요 연설에서 눈에 띄게 매파적인 어조를 보이며, 연준이 선호하는 개인소비지출(PCE) 지표 기준 인플레이션이 3.7% 로 목표치를 훨씬 웃돌고 있다고 경고했다. 워시 의장은 단기 금리가 여전히 연준의 주요 정책 수단이며 물가 안정은 “저절로 이루어지지 않는다“고 강조했는데, 시장은 이 발언을 금리 인하보다는 인상 가능성을 열어둔 것으로 해석했다.
AI는 개발도상국 경제 성장의 지름길이 될 수 있을까? 세계은행의 2026년 세계 개발 보고서 에 따르면, 정부가 권력, 연결성, 기술, 제도적 격차를 해소한다면 개발도상국은 AI를 통해 과거 100년이 걸렸던 것을 10년 만에 이룰 수 있을 것으로 전망된다. 개발도상국의 일자리는 선진국에 비해 자동화에 노출된 비율이 훨씬 낮으며(4.5% 대 14.2%), 생산성 향상 측면에서는 선진국과 유사한 수준을 보여 기존 노동자의 일자리가 자동화로 대체되는 것을 방지한다. 그러나 최첨단 AI 기술이 소수의 손에 집중되어 있어 시급한 투자가 이루어지지 않으면 불평등이 심화될 위험이 있다.
미국, 이란에 대한 “경제적 D-데이” 개시: 스콧 베센트 미국 재무장관은 8월 24일, 이란의 항공, 디지털 자산, 금, 기술 및 해운 부문을 비롯해 60명의 개인, 기업 및 선박을 겨냥한 포괄적인 새 제재 조치를 발표했다. 이는 미국과 이란 간의 전쟁이 6개월째 접어드는 가운데 나온 조치이다.
캐나다는 장기적인 무역 전쟁에 대비하고 있다. 캐나다는 약 280억 캐나다 달러 규모의 미국산 제품에 대한 보복 관세를 9월 8일부터 발효했으며, 철강, 가구, 면 티셔츠 등에 최대 50%의 관세가 부과된다. 8월 말 협상이 중단된 이후 무역 합의는 아직 요원한 상황이다. 해산물 업계의 반발로 신선한 생선과 바닷가재는 관세 부과 대상에서 제외되었다. 미국은 이미 캐나다산 자동차, 철강, 알루미늄, 목재에 관세를 부과하고 있으며, 8월 말에는 유제품, 주류 등 다른 제품에도 50%의 관세를 추가로 부과했다. 양측 모두 협상 의사를 밝혔지만, 협상은 아직 재개되지 않았다.
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