OECD 경제 전망, 2026년 제1권 – 전 세계 및 한국, 미국 전망

본 자료는 OECD(경제협력개발기구)가 2026년 6월 3일 OECD 웹사이트에 영어로 게재한 내용을 AI기계 번역한 후 Biz & Pro가 일부 보완한 것입니다. 따라서 본 번역은 OECD가 작성한 것이 아니며, 공식적인 번역이 아닙니다. 정확한 영어 원문 확인을 위해서는 아래 링크하는 원문 사이트를 참조하시기 바랍니다.   * OECD 경제전망은 매년 2회(5~6월, 11~12월) 세계경제·회원국·G20 국가 대상으로 발표되며, 중간 경제전망은 매년 2회(3월, 9월) 세계경제·G20 국가 대상 발표됨.

소개

중동 분쟁은 세계 경제 전망을 좌우하는 주요 요인이 되었습니다. 페르시아만 국가들의 에너지 가격과 주요 농업 투입재 및 산업 투입재 가격은 생산과 수출이 감소하면서 2월 이후 급등했습니다. 이는 인플레이션을 부추겨 실질 소득과 경제 성장에 압박을 가하고 있습니다. 국내총생산(GDP) 성장률 전망치는 하향 조정된 반면, 인플레이션 전망치는 상향 조정되었습니다.

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주요 수치

3.4% 
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2.8%

2026 년 세계 GDP 성장률 전망치가 하향 조정되었습니다.

3.1% 
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3.1%

2027 년 세계 GDP 성장률 전망치에는 변동 없습니다.

혼란이 오래 지속될수록 경제적, 사회적 비용은 더욱 커집니다.

분쟁의 지속 기간과 규모는 여전히 불확실하지만, 손상된 기반 시설과 교통망을 복구하고 전 세계에 제품을 배송하는 데 수개월이 걸릴 것으로 예상되는 만큼 경제적 영향은 상당 기간 지속될 가능성이 높습니다.

불확실성을 고려하여 경제 전망 보고서는 세계 경제에 대한 두 가지 시나리오를 제시합니다.

단기적 혼란 시나리오 에서는  상당한 규모의 혼란이 비교적 단기간에 그칠 것으로 가정하는 반면, 장기적 혼란 시나리오 에서는 광범위한 혼란이 2027년까지 지속되어 훨씬 더 장기적인 부정적 결과를 초래할 것으로 예상합니다. 두 시나리오 모두 세계 경제의 견고한 성장세를 배경으로 하며, 인공지능 관련 투자, 생산 및 무역 증가, 관세 장벽 완화, 그리고 우호적인 금융 및 재정 여건이 생산량 증대에 기여할 것으로 가정합니다.

일시적인 혼란 시나리오에서는 세계 경제 성장이 약화될 것입니다.

북미와 유럽의 성장률은 조심스러운 회복세에 앞서 다소 둔화될 것으로 예상됩니다. 미국의 성장률은 2026년 2.0%, 2027년 1.8%로 둔화될 것으로 전망되며, 캐나다는 1.2%까지 하락했다가 1.7%로 반등할 것으로 예상됩니다. 멕시코는 2027년까지 1.9%로, 영국은 0.9%에서 1.1%로 상승할 것으로 전망되며, 중국은 2026년 4.5%, 2027년 4.3%로 꾸준히 둔화될 것으로 예상됩니다.

장기간의 경기 침체는 성장에 부담을 주고 인플레이션을 크게 상승시킬 것입니다.

장기간 공급 차질이 지속될 경우, 지역별로 영향은 다를 것이며, 특히 걸프 지역의 에너지 공급에 크게 의존하는 아시아 경제권이 큰 타격을 입을 것입니다.

더 넓게 보면, 에너지 가격 상승, 공급 부족, 금융 여건 경색, 그리고 신뢰도 하락이 전 세계 경제 활동에 부담을 줄 것입니다. 인플레이션 또한 심화되어 2026년에는 약 0.4%포인트, 2027년에는 약 1.3%포인트 상승할 것으로 예상되며, 이는 정책 입안자들, 특히 중앙은행들에게 어려운 선택의 기로를 제시할 것입니다.

많은 국가들이 에너지 가격 부담 완화를 위해 신속하게 조치를 취했습니다. 

많은 정부가 이미 에너지 비용 상승의 영향을 완화하기 위해 가계와 기업에 대한 지원 조치를 시행했습니다. 이러한 재량적 조치는 가장 도움이 필요한 가계와 사업성이 있는 기업을 대상으로 효과적으로 시행되어야 하며, 에너지 사용량 감축을 위한 유인을 유지하고, 에너지 가격 하락 시 신속하게 철회할 수 있도록 명확한 종료 메커니즘을 갖춰야 합니다.

정책 입안자들이 할 수 있는 일은 무엇일까요?

통화 정책은 경계를 늦추지 않아야 합니다.

선진국과 신흥 시장 경제의 중앙은행들은 경제 및 금융 상황 변화를 둘러싼 위험 균형의 변동에 대해 경계를 늦추지 않고 주의를 기울여야 하며, 이를 통해 근본적인 인플레이션 압력을 지속적으로 억제해야 합니다. 에너지 가격 충격으로 인한 일시적인 소비자물가지수 상승은 장기적인 인플레이션 기대치가 안정적으로 유지된다면 극복할 수 있습니다.

에너지 지원은 일시적이고 필요한 곳에만 제공해야 합니다.

정부들은 에너지 위기에 신속하게 대응하여 가계와 기업을 위한 광범위한 지원책을 도입했습니다. 이러한 조치들은 시의적절했지만, 많은 부분이 충분히 목표 지향적이지는 못했습니다. 취약한 가계와 기업에 대한 지원은 재정 부담을 줄이면서 효과적인 보호책을 제공할 수 있으며, 이는 중기적인 재정 지속가능성을 확보해야 하는 상황에서 특히 중요합니다. 에너지 가격이 정상화됨에 따라 지원책 또한 단계적으로 축소되어야 합니다. 지원책은 시의적절하고, 목표 지향적이며, 일시적이어야 할 뿐만 아니라 에너지 절약에 대한 유인을 유지해야 합니다. 장기적인 공급 차질 시나리오처럼 성장이 크게 약화될 경우, 통화 정책의 활용 범위가 제한적이기 때문에 재정 정책이 생산량을 완충하기 위한 필요한 조치를 제공해야 할 것입니다.

에너지 안보 및 효율성 강화

에너지원, 기술 및 공급망을 다변화하면 단일 실패 지점에 대한 의존도를 줄여 회복력을 강화할 수 있습니다. 이러한 접근 방식은 초기 비용을 증가시키지만, 불확실하고 변동성이 큰 환경에서 발생하는 공급망 차질로 인한 위험과 경제적 손실을 제한하는 데 도움이 됩니다.

한국

국내총생산(GDP) 성장률은 2026년 2.6%로 강화된 후 2027년 1.9%로 둔화될 것으로 예상됩니다. 반도체 수출은 지속적인 성장과 민간 투자 촉진 요인으로 작용할 것입니다. 소비는 재정 정책에 힘입어 점진적으로 회복될 전망입니다. 소비자물가지수(CPI) 상승률은 2026년 2.6%에 도달한 후 2027년 목표치로 하락할 것으로 예상됩니다. 중동 지역 분쟁 심화로 인한 잠재적 물자 부족은 주요 하방 위험 요인으로 작용할 수 있지만, 첨단 반도체에 대한 강력한 수요는 예상보다 높은 성장률을 견인할 가능성도 있습니다.

통화 정책은 일시적인 공급 충격과 세제 변화에도 불구하고 인플레이션 기대치를 안정시키는 데 집중해야 합니다. 취약 계층 가구와 기업에 대한 맞춤형 지원을 우선시하고, 에너지 가격 지원, 수출 통제 및 가격 규제는 단계적으로 폐지해야 합니다. 장기적인 재정 지속가능성 체계에 대한 폭넓은 정치적 합의를 구축하는 것은 급속한 고령화로 인한 재정 압박에 대응하는 데 도움이 될 것입니다.

기술 수출이 성장을 견인하고 있다.

잠정 추정치에 따르면 1분기 국내총생산(GDP)은 순수출, 소비 및 민간 투자 증가에 힘입어 전년 동기 대비 1.7% 성장했습니다. 산업 생산도 증가세로 돌아섰지만, 반도체와 조선업을 제외하면 제조업 부문의 기업 신뢰도는 여전히 약세를 보이고 있습니다. 소비자 신뢰도는 4월에 크게 하락했습니다. 연간 소비자물가지수(CPI) 상승률은 1분기 약 2%에서 4월 2.6%로 상승했는데, 에너지 가격 상승분이 부분적으로 반영되었지만 최근 위안화 강세가 이를 상쇄했습니다. 장기 인플레이션 기대치는 여전히 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 실업률은 4월에 2.8%로 소폭 상승했으며, 고용은 1분기 0.4% 증가 후 4분기에는 소폭 감소했습니다.

2026년 초부터 수출이 급증했으며, 특히 기술 수출을 중심으로 가격과 물량 모두에서 뚜렷한 증가세를 보였습니다. 명목 수입 증가율 또한 높았지만 수출 증가율에는 크게 못 미쳤습니다. 국제 에너지 가격 상승은 석유화학 제품과 정제 석유 제품의 수입 및 수출 가격 모두에 영향을 미쳤습니다. 한국은 상당한 원유 비축분을 보유하고 있으며, 나프타, 천연가스, 헬륨 등 산업 원자재 확보에 총력을 기울이고 있습니다. 나프타 수출은 제한되었고, 정제 연료 수출은 2025년 물량으로 제한되었습니다.

재정 정책은 지원적입니다.

에너지 위기에 대응하여 GDP의 1%를 넘는 추가경정예산이 가계, 기업, 지방자치단체를 대상으로 편성되었습니다. 정부는 또한 유가를 규제하고 유류세 감면 조치를 강화하여 휘발유는 15%, 경유는 25% 인하했습니다. 이러한 조치들은 기술 수출 호조로 인한 예상보다 높은 세수입으로 상쇄되었습니다. 결과적으로 순대출은 2025년 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 공공부채는 점진적으로 증가하여 2027년에는 GDP의 50%를 넘어설 것으로 전망됩니다. 한국은행은 물가상승률 기대치를 안정시키기 위해 2026년 3분기에 기준금리를 25bp 인상하여 2.75%로 올리고, 2027년 소비자물가지수(CPI) 상승률이 목표치에 도달하면 2.5%로 복귀할 것으로 예상됩니다.

수출과 견조한 소비가 성장을 촉진할 것입니다.

국내총생산(GDP) 성장률은 2026년 2.6%, 2027년 1.9%로 강화될 것으로 전망됩니다. 소비는 에너지 위기에 대응한 재정 지원에 힘입어 2026년과 2027년에 걸쳐 점진적으로 회복될 것입니다. 수출은 특히 2026년 상반기에 수입을 상당한 폭으로 앞지를 것으로 예상되며, 경상수지 흑자는 크게 확대될 것입니다. 민간 ​​투자는 초기에는 세계적인 반도체 수요에 대응하여 강세를 유지하다가 2026년 말에는 투자 범위가 확대될 것입니다. 소비자물가지수(CPI) 상승률은 2026년 평균 2.6%를 기록한 후 2027년에는 목표치로 하락할 것으로 예상됩니다. 연료 가격 규제 및 감세 등의 정책 조치는 에너지 공급 충격으로 인한 인플레이션 상승 속도를 늦추지만, 그 지속성을 높일 수 있습니다. 가정대로 2026년 3분기부터 에너지 가격이 하락한다면 위험은 균형을 이룰 것입니다. 그러나 중동 지역의 분쟁 심화로 인한 장기적인 공급 차질은 핵심 산업 자재 부족으로 이어질 수 있습니다. 한국의 수출 제한 조치와 파업 또한 예상보다 성장률을 더 낮출 수 있습니다. 하지만 첨단 반도체에 대한 강력한 수요는 예상보다 높은 성장률을 견인할 수 있습니다.

재정 체계를 강화해야 합니다.

에너지 가격 충격에 대한 정책 대응은 취약 계층 가구와 기업에 대한 맞춤형 지원을 우선시해야 합니다. 에너지 가격 규제, 연료세 감면, 수출 통제는 단계적으로 폐지해야 합니다. 지난 몇 년간 재정 적자가 증가해 왔으며, 고령화로 인한 재정 압박은 더욱 심화될 것으로 예상됩니다. 지속 가능한 장기 재정 궤도에 맞춰 연간 예산을 편성하는 틀에 대한 폭넓은 정치적 합의가 필요합니다. 이러한 틀에는 경기 변동을 고려한 순대출 한도 설정과 독립적인 재정 감독 기관 지정이 포함될 수 있습니다. 통화 정책은 에너지 충격에 대한 대비책을 마련해야 합니다. 정책 금리의 소폭 인상은 전망에 반영되어 있지만, 장기 인플레이션 기대치를 안정적으로 유지하기 위해서는 더 큰 폭의 인상이 필요할 수 있습니다. 청정 전력 생산에 대한 투자를 확대하고 전력 시장을 자유화하면 미래 에너지 충격에 대한 취약성을 줄일 수 있습니다.

미국

국내총생산(GDP) 성장률은 2026년까지 약 2%를 유지하다가 2027년에는 1.8%로 둔화될 것으로 예상됩니다. 에너지 충격과 중동 분쟁 심화로 인한 불확실성 증가는 가계 소비 증가를 저해할 것으로 예상되지만, 인공지능(AI) 관련 투자 호조가 근본적인 성장을 뒷받침하고 있습니다. 생산성 증가율은 강화된 반면, 고용 증가율은 눈에 띄게 둔화되었습니다. 에너지 가격 상승은 인플레이션을 급격하지만 일시적으로 상승시킬 것입니다. 하방 위험이 더 큽니다. 유가 상승세가 지속될 경우 경제 활동에 더욱 부담을 줄 것이며, 높은 주식 가치 평가와 민간 신용 시장의 취약성 또한 추가적인 위험 요인으로 작용할 것입니다. 한편, 최근 노동 생산성 증가세의 회복세는 예상보다 더 오래 지속될 가능성이 있습니다.

정책금리 목표 범위는 3.5%~3.75%로 유지될 것으로 예상되지만, 인플레이션 압력이 예상보다 지속될 경우 금리 인상이 필요할 수 있습니다. 재정 적자는 GDP의 7%를 넘는 사상 최대 규모이며, 앞으로도 계속 증가할 것으로 보입니다. 수요 압력을 억제하고 부채 비율을 안정적인 경로로 유지하기 위해서는 지속적인 재정 건전화가 필요합니다. 전력 생산, 배분 및 저장 시설 투자에 대한 병목 현상을 해소하는 것은 에너지 안보를 강화하는 데 도움이 될 것입니다.

탄력적인 성장이 인플레이션 압력과 고조된 지정학적 위험에 직면하고 있습니다.

미국의 경제 활동은 관세 인상, 이민 정책 강화, 연방 공무원 수 감소 등 일련의 악재에도 불구하고 2026년 1분기까지 견조한 흐름을 유지했습니다. 생산량 증가율은 2025년 초 이후 분기별 연평균 2%로 둔화되었지만, 이는 추정 잠재 성장률과 대체로 일치하는 수준입니다. 이는 막대한 인공지능(AI) 관련 투자와 견조한 민간 소비(높은 주식 가치 평가에 힘입어 고소득 가구에 집중됨)가 노동 시장 약화의 영향을 상쇄했기 때문입니다. 고용 증가율은 지난 1년여 동안 눈에 띄게 둔화되었지만, 실업률은 노동력 증가세 둔화에 따른 일자리 창출의 손익분기점 속도가 낮아짐에 따라 대체로 안정적인 수준을 유지했습니다. 동시에 생산성 증가율은 역사적 평균치를 소폭 상회하고 팬데믹 이전 평균치(유사한 GDP 성장률을 기록했던 시기)를 크게 웃도는 수준으로 강화되었는데, 이는 AI 관련 투자와 연계된 자본 심화에 힘입은 것으로 분석됩니다.

2월 말 중동 분쟁 발발 이후 최근 고빈도 경제지표들은 혼조세를 보였습니다. 이미 목표치를 웃도는 소비자물가지수(CPI) 상승률은 4월 한 달 동안 급격히 상승했는데, 이는 에너지 가격 상승 압력과 식품 및 운송비 상승분 전가 효과를 반영한 ​​것입니다. 이미 위축된 소비자 심리는 더욱 악화되었습니다. 한편, 4월까지의 소매 판매 데이터는 실질 가처분 소득 증가율은 부진하지만 저축률이 이례적으로 낮은 수준으로 떨어지면서 실질 소비 증가세는 유지되고 있음을 시사합니다. 공급 차질과 국제 에너지 가격 상승 속에서 유럽과 아시아로의 연료 수출은 급증했습니다. 2월, 대법원은 행정부가 국제비상경제권한법(IEEP)을 이용해 광범위한 관세를 부과한 것을 위헌으로 판결했고, 이에 따라 해당 법률은 폐지되고 피해 기업에 대한 환급 명령이 내려졌습니다. 이 판결 이후 행정부는 1974년 무역법 122조를 근거로 10%의 국제 관세를 부과했는데, 이 관세는 현재 법원에서 소송이 진행 중이며 의회의 연장 승인이 없으면 7월에 만료됩니다. 그럼에도 불구하고, 미국 수입품에 대한 평균 실효 관세율은 대법원 판결 이전 14%에서 판결 이후 9.6%로 하락했으며, 2026년과 2027년 내내 이 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 월별 순 관세 수입은 대법원 판결 이전 최고치인 310억 달러에서 선취 관세 정책의 철회와 저관세 상품으로의 전환으로 이미 감소하기 시작했는데, 2026년 4월에는 220억 달러까지 더욱 감소했으며, 재무부의 관세 환급으로 인해 향후 몇 달 동안 계속 감소할 것으로 예상됩니다.

통화 정책은 인플레이션 압력에 대해 경계해야 하는 가운데, 이미 큰 재정 적자가 더욱 확대될 조짐을 보이고 있습니다.

에너지 가격 충격 이후 연방공개시장위원회(FOMC)는 상당한 파급 효과가 발생하거나 인플레이션 기대치가 불안정해졌다는 징후가 나타날 경우 정책 금리를 인상할 의향이 있음을 시사했습니다. 그러나 예상되는 파급 효과는 미미하고, 근원 개인소비지출(PCE) 물가상승률이 올해 하반기에 2% 목표치로 복귀하기 시작하면서 정책 금리 목표 범위는 3.5%~3.75%로 유지될 것으로 전망되며, 이는 대체로 중립적인 기조입니다.

2025년 GDP 대비 7.3%로 다소 축소되었던 재정 적자는 올해 GDP 대비 8%로 다시 확대될 것으로 예상됩니다. 이는 국방비를 제외한 재량 지출의 추가 삭감이 2025년 ‘하나의 큰 아름다운 법안(One Big Beautiful Bill Act, OBBBA)’ 관련 순 적자 확대 조치, 관세 환급, 예상되는 국방비 증액, 그리고 급증하는 의료 및 연금 지출로 상쇄되기 때문입니다. 관세 환급이 줄어들면서 2027년에는 재정 적자가 소폭 감소하겠지만 여전히 높은 수준을 유지할 것입니다. 결과적으로 일반 정부 총 부채는 GDP 대비 2025년 126%에서 2027년 131%로 상승하여 OECD 국가 중 가장 높은 부채 비율을 기록할 것으로 예상됩니다.

에너지 가격 충격과 불확실성 증가로 인해 성장세가 일시적으로 둔화될 것입니다.

향후 몇 분기 동안 국내총생산(GDP) 성장률은 둔화되다가 점차 회복될 것으로 예상됩니다. 민간 ​​소비 증가는 단기적으로 부진할 것으로 전망되는데, 이는 에너지 가격 상승이 실질 가처분 소득 증가분을 상쇄하고 고용 증가세가 둔화되는 가운데, OBBBA(온라인 소비자 보호법)에 따른 평소보다 큰 세금 환급으로 인한 일시적인 부양 효과에도 불구하고 그러할 것으로 보입니다. 휘발유 가격이 하락하고 고용 증가세가 강화됨에 따라 소비 증가는 회복될 것으로 예상됩니다. 높은 투입 비용과 지정학적 긴장에도 불구하고, 투자 증가는 인공지능(AI) 관련 자본 지출의 강력한 증가와 투자에 대한 세제 혜택 강화에 힘입어 견조한 흐름을 보일 것으로 전망됩니다. 에너지 가격 충격은 전년 대비 소비자소비지출(PCE) 물가상승률을 급격히 상승시켜 2026년 중반에 약 4%로 정점을 찍은 후 에너지 가격 하락과 함께 감소할 것으로 예상됩니다. 근원 물가상승률은 에너지 가격 상승과 과거 관세 인상의 여파를 반영하여 일시적으로 상승한 후, 경제의 여유가 생기면서 2027년 말까지 점차 목표치로 돌아올 것으로 전망됩니다.

전망에 대한 위험은 하방 압력이 더 큽니다. 중동 분쟁 심화로 인한 유가 및 가스 가격의 지속적인 상승은 국내 에너지 생산량 증가로 어느 정도 상쇄되더라도 현재 예상보다 경제 활동에 더 큰 부담을 줄 것입니다. 높은 주식 가치 평가로 인해 금융 시장은 특히 기술 부문에서 위험 재평가에 취약하며, 특정 금융 압력, 특히 민간 신용 부문의 압력은 금융 스트레스 위험을 높입니다. 상승 요인으로는 최근 노동 생산성 증가세 개선이 예상보다 더 오래 지속되어 인플레이션 압력을 가중시키지 않으면서 생산량 증가를 뒷받침할 수 있다는 점입니다. 관세 정책은 매우 불확실하며, 위험은 양면적입니다. 대법원에서 무효화된 관세가 다른 법률(예: 232조 또는 301조)에 따라 더 높은 세율로 다시 부과될 수 있습니다. 반대로, 10%의 국제 관세가 7월 이후 연장되지 않거나 무효화될 경우 평균 실효 관세율이 하락할 수 있습니다.

높은 에너지 가격을 관리하고 막대한 재정 적자를 해결하는 것이 우선순위입니다.

높은 부채비율을 고려할 때, 막대한 재정 적자를 줄이고 부채비율을 안정화하는 것이 최우선 과제입니다. 이는 장기 금리를 낮추고 경상수지 적자를 축소하는 데 도움이 될 것입니다. 안정적인 중기 재정 건전화를 달성하기 위해서는 특히 의료 부문의 구조적 지출 압박을 해결해야 합니다. 의료 부문의 가격 규제 및 경쟁 강화, 가치 기반 지불 모델 확대, 그리고 의료 서비스 조정 및 예방 강화는 의료 서비스 결과의 유지 또는 개선과 동시에 비용 증가를 억제하는 데 도움이 될 것입니다. 국내 에너지 안보 및 회복력 강화는 여전히 필수적입니다. 노후화된 전력망 인프라, 인허가 지연, 그리고 극한 기상 현상에 대한 노출 증가는 안정적인 에너지 공급에 위험을 초래합니다. 시장 기반 인센티브를 유지하면서 인허가 절차를 간소화하고 전력 생산, 전력망 인프라 및 에너지 저장 시설에 대한 투자를 확대하는 것은 회복력과 에너지원 다변화를 지원할 것입니다.